A quels taux devraient être les Emprunts d’Etat dans le Monde ?

Les Emprunts d’Etat (OAT 10 ans dans les médias spécialisés) sont censés être les placements  financiers les plus sûrs pour les épargnants car vous prétez à un Etat.

Le taux représente le rendement annuel de votre placement mais il mesure aussi le risque que vous prenez.

En théorie, le taux est une synthèse du taux de croissance potentiel du pays concerné, son niveau de déficit public, sa capacité à lever l’impôt et le taux d’inflation.

Les écarts entre les taux théoriques et les taux constatés en janvier 2019 peuvent être importants et incitent à la prudence :

taux théorique USA = 3%  et taux constaté en janvier 2019 = 2.77% (cohérent)

taux théorique Allemagne = 3%  et taux constaté en janvier 2019 =0.20% (peu de risque mais clairement sous-payé)

taux théorique France = 4% et taux constaté en janvier 2019 = 0.63% (niveau d’endettement public sous-estimé)

taux théorique Grande Bretagne = 4% et taux constaté en janvier 2019 = 1.15% (incertitudes Brexit non pris en compte)

taux théorique Italie = 5% et taux constaté en janvier 2019 = 2.78% (fort endettement et croissance quasi-nulle, sous-payé)

taux théorique Grèce = 7% et taux constaté en janvier 2019 = 4.82% (fort endettement et capacité à lever l’impôt modérée, risque sous-estimé).